BoE: stopy procentowe wzrosną, ale mniej niż obawiały się rynki

BoE źle postąpił na rynkach i utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie na dzisiejszym posiedzeniu i chociaż bank centralny wysłał wyraźny sygnał, że stopa procentowa banku wzrośnie w nadchodzących miesiącach, szczegóły W dzisiejszym raporcie podkreślono, że wycena rynkowa dotycząca szybkości i zakresu podwyżek stóp procentowych w nadchodzących latach była przesadzona. Bailey skupił się na ograniczeniach podaży, które działają jako ograniczenie prędkości dla ożywienia w tym roku, a także bank stał się mniej optymistyczny co do perspektyw na rok 2022.

Kurs

GBPUSD spadł do miesięcznego minimum 1,3531 z 1,3640 po ogłoszeniu BoE, gdzie kursy pozostały niezmienione na poziomie 0,10 %. Były spekulacje na temat niewielkiej podwyżki o 0,15%, ale tak się nie stało. GBPUSD opór znajduje się na 20-dniowym SMA 1,3700, z wsparciem między najniższym poziomem z 2021 r. a 200-tygodniową EMA, na poziomie 1,3390-1,3410 obszar.

Głosowanie zakończyło się jednak stosunkiem głosów 7:2 za utrzymaniem stóp na stałym poziomie, ale Bailey powiedział w oświadczeniu, że stopa procentowa banku będzie musiała wzrosnąć w nadchodzących miesiącach, aby osiągnąć cel inflacyjny. Oznacza to, że grunt jest przygotowany na podwyżkę w grudniu lub na początku przyszłego roku. Trzech członków RPP głosowało za obniżeniem celu QE. Dwóch członków RPP opowiedziało się za podwyżką stóp procentowych o 15 pb, a 3 chciało obniżyć cel QE, ale chociaż w komunikacie potwierdzono, że stopa procentowa wzrośnie w nadchodzących miesiącach, głównym dzisiejszym przesłaniem było to, że rynek wycenia szybkość i zakres zaostrzenie w nadchodzących latach było przesadą. 10-letnie loszki przesunęły się w górę, chociaż krzywa nieco się spłaszcza, ponieważ krótki koniec wypada lepiej, i podejrzewamy, że rajd może zniknąć, gdy szczegóły zostaną przetrawione. BoE wyraźnie jest na najlepszej drodze do zmniejszenia wsparcia, a pożyczkodawcy już zaczęli negocjować najlepsze oferty.

BoE ostrożniejszy w kwestii perspektyw wzrostu. Podobnie jak EBC, BoE podkreślił, że zakłócenia w łańcuchach dostaw ograniczają wzrost produkcji, chociaż w przeciwieństwie do swojego odpowiednika we Frankfurcie, bank centralny w Londynie również wydaje się być dość ostrożny, jeśli chodzi o perspektywy średniookresowe, twierdząc, że wzrost będzie „stosunkowo stłumiony” od od połowy przyszłego roku. Produkcja prawdopodobnie osiągnie poziom sprzed kryzysu na początku przyszłego roku, a nie pod koniec tego roku, jak wcześniej oczekiwano. Szacunek na 2021 r. został obniżony do 7% z 7,25% w sierpniu, a prognoza PKB została obniżona do 5% w 2022 r. z 6% oczekiwanych wcześniej, podczas gdy projekcja na 2023 r. pozostała niezmieniona na poziomie 1,5%. Uważa się, że inflacja spadnie poniżej celu 2% w ciągu trzech lat, jeśli stopy wzrosną do około 1% do końca 2022 r., zgodnie z przewidywaniami rynków przed dzisiejszym spotkaniem.

Gilts przewodził szerokiemu wzrostowi EGB, ponieważ Bank Anglii przeciwstawił się oczekiwaniom rynku i pozostawił dziś stopę bankową i QE bez zmian, zgodnie z konsensusem Bloomberga.

Funt również zwiększył straty w stosunku do euro, a kurs EURGBP wzrósł do najwyższego poziomu 0,8544, przekraczając 50-dniowy poziom SMA i odwrócenie ponad 50% strat obserwowanych od września. Oczekuje się, że waluta brytyjska pozostanie pod presją ze względu na rozbieżności w polityce BoE, które doprowadziły do spadku rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do 0,918%, a 2-letnich o 12 punktów bazowych do 0,54, podczas gdy Kontrakty futures na krótkie funty szterlingi z grudnia 2022 r. (przybliżone miejsce, w którym bankowa stopa procentowa Banku Anglii ma kształtować się w grudniu przyszłego roku) gwałtownie wzrosły, wskazując, że rynki wyceniają podwyżkę stóp procentowych o 20 punktów bazowych do grudnia przyszłego roku.

Bundy również otrzymały ofertę od decyzji BoE i spready w strefie euro zawęziły się, podczas gdy rynki akcji zostały wsparte, ponieważ obawy, że banki centralne zabiją ożywienie wczesnymi ruchami zacieśniania, wyparowały. To powiedziawszy, różnica w stopach procentowych BoE/EBC z grudnia 2022 r. zmalała dzisiaj, co sugeruje, że  jeśli ta różnica będzie się zmniejszać w nadchodzących tygodniach, gdy rynki wycofują się z jastrzębiego BoE, może to nadal spadać wzrost EURGBP. Następny opór dla EURGBP to 200-dniowy SMA na poziomie 0,8585.